来源：中原时报

　　3月24日晚间，比亚迪股份有限公司（下称“比亚迪”，002594.SZ）发布2024年年度敷陈纲领，公司已毕营业收入7771.02亿元，同比增长29.02%，初次打破7000亿元大关。按历史汇率揣度，这一营收限制卓越特斯拉2024年全年976.90亿好意思元（约合东谈主民币7022.35亿元）的营收发挥。

　　敷陈显露，2024年比亚迪包摄于上市公司推动的净利润达402.54亿元，同比增长34%，净利润增速高于营收增速，反应出公司在限制彭胀的同期，盈利身手持续优化。值得一提的是，2024年比亚迪国内征税总和达到创历史新高的510亿元。

　　从事迹发挥来看，比亚迪不仅延续了连年来的增长势头，更使其在公共新动力汽车行业的最初地位得到进一步平稳。

　　营收利润双增长

　　从业务结构来看，比亚迪已酿成明晰的三大主营业务板块：新动力汽车及谋划居品、手机部件及拼装业务、二次充电电板及光伏业务。其中，汽车业务看成中枢救援，2024年已毕收入6173.82亿元，同比增长27.7%，占总营收比重达79.45%；手机部件及拼装业务收入1596.09亿元，同比增长34.6%，占比20.54%。汽车业务的肃穆增长主要收货于比亚迪在公共新动力汽车市集的持续最初地位，而手机部件业务的快速增长则反应了蓦的电子行业的复苏态势。

　　从历史数据对比来看，比亚迪近三年的事迹增长轨迹也较为出色：2021—2023年营业收入差异为2161.42亿元、4240.61亿元和6023.15亿元，同比增速差异为38.02%、96.19%和42.04%。2024年29.02%的增速虽有所放缓，但在高基数配景下仍属肃穆。净利润方面，公司2021—2023年归母净利润差异为30.45亿元、166.22亿元和300.41亿元，2024年打破400亿元大关，展现出强盛的盈利增长身手。

　　分季度看，比亚迪2024年第四季度发挥尤为杰出，单季营收达2748.51亿元，同比增长52.7%；净利润150.16亿元，同比大增73.1%。这一强盛的季度发挥主要收货于年底销售旺季的拉动效应以及新车型的密集上市。汽车分析师王坤对《中原时报》记者默示：“比亚迪四季度的超预期发挥反应了公司在居品周期和销售节拍上的精确把控，其多品牌策略下的居品矩阵已酿成邃密的市集笼罩。”

　　正如王坤所言，比亚迪之是以好像获取如斯好的事迹，与其在汽车业务方面的布局谋划。看成比亚迪的中枢业务板块，汽车业务在2024年展现出宏大的市集竞争力。全年新动力汽车销量达427万辆，同比增长41%，这一成绩使比亚迪蝉联中国汽车市集销量冠军和公共新动力汽车销量冠军。值得精采的是，比亚迪的销量增永恒超行业平均水平，笔据中汽协数据，2024年中国新动力汽车市集举座增速约为25%，比亚迪41%的增速显露出其市集份额的持续进步。

　　单车价钱方面，2024年比亚迪汽车业务平均售价约为14.45万元，较2023年的15.99万元着落约1.54万元，降幅达9.6%。这一价钱变化反应了比亚迪积极的居品结构下探和市集彭胀策略。王坤默示：“比亚迪的单车均价着落是主动策略鼎新的收尾，一方面通过秦PLUS等初学级车型下探至7—10万元价钱带，扩大用户基础；另一方面通过仰望、腾势等高端品牌进步品牌溢价身手，酿成完满的价钱笼罩。”

　　在技巧道路上，比亚迪救援“纯电动+插电混动”双轨并行策略。2024年，其DM-i超等混动技巧迭代至第四代，在燃油经济性和驾驶体验上进一步进步；纯电方面，e平台3.0的限制化欺诈显赫进步了居品竞争力。

　　国际化布局方面，比亚迪2024年境外收入达2219亿元，占总收入比重进步至约28.5%。公司加速了国外分娩基地竖立法式，已在泰国、巴西、匈牙利等地成就整车工场，并预备进一步扩大欧洲和东南亚市集的参预。华泰证券盘问敷陈指出：“比亚迪的国际化策略正在从单纯的居品出口向土产货化分娩转型，这将有助于裁减交易壁垒风险，进步在公共市集的竞争力。”

　　研发参预加大

　　比亚迪2024年的销售毛利率为19.44%，较2023年的20.21%着落0.77个百分点。分业务来看，汽车业务毛利率为22.3%，同比着落0.7个百分点；手机部件及拼装业务毛利率为8.34%，着落0.3个百分点。毛利率的小幅下滑主要受到三方面身分影响：原材料价钱波动、居品结构变化以及热烈的市集竞争。

　　值得精采的是，尽管毛利率有所着落，但比亚迪通过限制效应和运营着力进步，已毕了净利润率的提高，2024年净利率达5.18%，较2023年的4.99%进步0.19个百分点。

　　政府补助在比亚迪利润组成中演出了一定变装。2024年公司计入的政府补助为37.81亿元，较2023年的21.87亿元显赫加多。这些补助主要来悛改换力汽车推广补贴、研发补助和产业援救资金。剔除政府补助影响后，比亚迪2024年扣非净利润为369.83亿元，同比增长29.94%，仍保持肃穆增长态势。

　　研发参预亦然比亚迪保持技巧最初的枢纽。2024年，公司研发用度高达542亿元，同比增长35.68%，研发用度率达6.97%。这一参预限制不仅在国内车企中遥遥最初，致使逾越了很多国际汽车巨头。比亚迪的研发参预主要聚积在三大范围：电板技巧（如刀片电板迭代）、电动平台（e平台4.0开导）和智能驾驶（天使之眼系统）。

　　从现款流角度看，比亚迪2024年经营活动产生的现款流量净额为1334.54亿元，同比着落21.4%。现款流减少的主要原因包括：原材料备货导致采购支拨加多（购买商品/劳务现款同比加多54.12%）、国外建厂和渠谈布局的老本开支扩大以及各项运营用度飞腾。

　　行业地位安适

　　比亚迪在2024年进一步平稳了其在中国乃至公共新动力汽车市集的指引地位。“比亚迪的顺利在于其垂直整称身手和限制化上风。”王坤默示，从电板、电机、电控到半导体，比亚迪掌合手了新动力汽车全产业链中枢技巧，这种垂直整合形状在保证供应链安全的同期，也带来了显赫的成本上风。

　　不外，当今比亚迪除了要面对传统车企和新势力的竞争外，还要面对来自科技公司跨界造车的挑战。华为与赛力斯勾通的问界系列、小米汽车等都在2024年获取了可以的市集反响。对此，比亚迪通过强化自主研发和加速智能化布局赐与唐突。2025年事首发布的“天使之眼”智能驾驶系统等于比亚迪进步科技形象的进攻举措。同期，比亚迪还将配备智驾车辆的价钱下探至7万元级别，这一举措被视为比亚迪全面进军智能化范围的进攻标识。

　　从居品竞争力角度看，比亚迪2024年的顺利收货于其完善的居品矩阵和快速的居品迭代身手。全年比亚迪共推出多款全新或换代车型，笼罩从A0级轿车到全尺寸SUV的各细分市集。相配值得一提的是，比亚迪在高端化方面获取打破，腾势D9连系多月位居豪华MPV销量榜首。

　　在2025年，比亚迪将络续完善多品牌矩阵，预备2025年推出10款以上全新车型，笼罩各个细分市集；在技巧方面，将加大智能化参预，看法是2025年已毕L3级自动驾驶量产；在国际化方面，将加速泰国、巴西、匈牙利等国外基地竖立，进步土产货化分娩和供应链身手。

　　老本市集对比亚迪的将来发展总体持乐不雅派头。遗弃2025年3月24日，比亚迪总市值达1.14万亿元，动态市盈率约34倍，估值水平高于行业平均。这一估值溢价反应了市集对比亚迪行业龙头地位和技巧上风的认同。公司告示每股派息3.974元（含税），现款分成总和约121亿元，分成比例约30%，较2023年的90亿元增长33%，显露出与推动共享发展着力的诚意。此外，比亚迪预备使用不逾越600亿元自有闲置资金进行请托应承，这反应了公司充裕的现款流。

　　在王坤看来，比亚迪正站在新的发展开头。一方面，跟着公共新动力汽车浸透率持续进步，比亚迪凭借先发上风和限制效应有望进一步扩大市集份额；另一方面，智能化转型和国际化彭胀将成为公司下一阶段的策略要点。相配是在智能驾驶范围，比亚迪“天使之眼”系统的快速迭代有望补都其在智能化方面的短板。

　　包袱裁剪：李延安 主编：于建平