外资公募机构隐形重仓股曝光 聚焦科技与高端制造

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　　跟着公募基金2025年半年报露馅结束，公募基金捏仓第11位至第20位的个股名单也随之浮出水面。与季报只露馅前十大重仓股不同，公募基金在中报及年报中会露馅一起捏股情况，这些被基金捏颠倒量较多，但未投入前十大捏仓的公司股票，被业内视为基金隐形重仓股。

　　记者梳剃头现，外资公募机构捏有的隐形重仓股多聚拢于科技、高端制造及高股息边界，折射出其对中国经济转型与产业升级下结构性契机的遥纵眺好。

　　科技板块加仓权贵

　　概括公募基金2025年中期讲解来看，外资公募机构隐形重仓股行业聚拢度较高，科技板块加仓趋势尤为显豁。以富达传承6个月股票为例，其隐形重仓股包含江苏神通、众何在线、金证股份、中航西飞等。2024年年报清晰，该基金在信息传输、软件和信息期间干事迹（以下简称“信息期间业”）的仓位为8.14%，到2025年二季度末该数据进步至14.10%。该家具基金司理在2025年中期讲解中暗示：“咱们保管了在信息期间和工业边界的较高建设，增多了通讯干事行业中具备较高估值勾引力公司的捏仓，裁减了部分估值偏高的可选骤然公司的捏仓。”

　　交银优择陈说活泼建设混杂的2025年中期讲解清晰，其隐形重仓股则涵盖联赢激光、旭光电子、东山精密、巨东说念主收罗等。相较于2024年年报，该基金捏仓向科技与高端制造歪斜，部分酒业及家居建材等偏骤然类个股淡出视线。

　　交银优择陈说活泼建设混杂基金司理姜承操、周珊珊在2025年中期讲解中暗示：“2025年上半年，A股商场结构性契机权贵。基金操作方面，讲解期内注目关怀产业趋势契机，在偏科技和制造行业冉冉提高仓位，保捏成长股中部分功绩可好意思满度高的标的权重。”

　　举座来看，外资公募机构对科技板块的偏好，既缘于环球科技变革波浪，也与中国科技产业在环球产业链地位进步密切干系；同期，科技与高端制造个股在其隐形重仓股名单中的频频现身，也体现出外资对中国新兴产业崛起的捏续关怀。

　　承担“卫星仓位”变装

　　隐形重仓股在组合中上演何种变装，与前十大中枢捏仓何如联动？晨星（中国）基金缠绵中心总监孙珩向《证券日报》记者暗示，这类个股无为承担“卫星仓位”变装：一方面布局科技、高端制造等景气行业捕捉阿尔法主动投资契机；另一方面也会挖掘低估成长股赢得贝塔被迫投资收益。

　　在联动经管上，孙珩先容，基金司理多遵从“中枢+卫星”策略框架：中枢捏仓聚焦具备遥远价值、细目性强的优质标的，奠定组合基础；隐形重仓股则围绕中枢捏仓的行业逻辑或作风特征进行延长建设——既通过分辩化裁减单一标的风险，又通过行业或主题的协同增强组合举座收益的清醒性与弹性，幸免与中枢捏仓酿成作风偏离或过度聚拢。

　　举例，某基金中枢捏仓若为骤然蓝筹股，其隐形重仓股仓位可能建设骤然升级细分边界成长股，兼顾干线逻辑与新兴趋势。

　　科技干线邻接下半年策略

　　预测2025年下半年，外资公募基金司理在中报中明确了投资标的，科技干线邻接其中。

　　姜承操与周珊珊在中报暗示，A股商场科技硬件仍然是干线，需关怀AI+运用扩散契机。后续将挖掘AI产业、具身智能、固态电板、可控核聚变等边界契机，聚首宏不雅、中不雅、微不雅逻辑筛选标的。

　　施罗德中国能源股票基金司理安昀、谢恒在中报暗示将赓续弃取“哑铃策略”：一端是受益于避险和收益寻求型资金流入的高股息板块，另一端是具备零丁环球增长逻辑的科技板块和高端制造板块，同期可对受益于战略且具环球竞争力的汽车产业，以及估值低位的周期品择机布局。

　　安联中国精选混杂基金司理程彧暗示，坚硬看好中国股票在中国经济转型和科技发展取得积极推崇、系统性风险旯旮大肆、战略强托底配景下的价值重估。在作风、策略方面，将不才半年赓续要点建设引颈中国股票价值重估的优质科技金钱，亦将阶段性要点建设红利金钱与企业盈利有望超预期的金钱；在行业方面，刻下其主要看好TMT、机械、医药、化工等优质科技金钱散播相对聚拢的行业，以及新骤然（尤其是干事骤然）和国防军工等行业。

　　深圳市前海排排网基金销售有限职守公司公募家具运营曾方芳在接纳《证券日报》记者采访时暗示，中小投资者需聚首本身风险偏好以及投资考虑、期限进行退换。同期，深切缠绵个股基本面与行业远景，将外资想路算作参考而非唯独依据，通过合理建设实现老成升值。

　　外资公募机构隐形重仓股的捏仓变化，响应出环球资金对中国新兴产业与经济转型的招供。跟着中国老本商场洞开深化，外资的投资逻辑与策略，将为国内投资者提供更多元视角，共同挖掘经济高质料发展下的老本商场机遇。

　

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